15 лет успешного инвестирования: авантюра, ставшая жизнью

В 2010 году одна из крупнейших инвестиционных компаний России «Велес Капитал» отмечает 15-летие с момента основания. За плечами два серьезных финансовых кризиса в стране, сотни реализованных проектов в области финансов и инвестиций, создание группы компаний, объединенных одним брендом и осуществляющих свою деятельность на рынке ценных бумаг, корпоративных финансов, недвижимости, финансового и юридического консалтинга.

О том, как начинался этот оказавшийся столь успешным бизнес, какой путь прошла компания вместе с фондовым рынком России и о дальнейших планах рассказывают ее основатели и владельцы – Дмитрий Бугаенко и генеральный директор Алексей Гнедовский.

Дмитрий Бугаенко

Родился в 1966 году в Москве. В юности всерьез хотел стать летчиком, но судьба и случай привели в область экономики и финансов. В 1991 году с отличием окончил экономический факультет МГУ им М.В. Ломоносова по специальности «экономическая кибернетика», после чего несколько лет занимался аналитической работой на рынке ценных бумаг. В 1995 году с Алексеем Гнедовским основал инвестиционную компанию, которая сначала работала в составе консалтинговой группы «ПАКК» под названиями «ПАКК Инвест Сервис» (до 2000 года) и «ПАКК Капитал» (до 2001 года). В 2001 году компания выделилась в самостоятельный бизнес и приобрела современное название «Велес Капитал», а по итогам 2002 года уже вошла в десятку крупнейших инвестиционных компаний России по совокупному объему операций с ценными бумагами. Дмитрий Бугаенко входит в ТОР-1000 самых профессиональных российских менеджеров на основании независимого рейтинга, составляемого Ассоциацией менеджеров России. Согласно результатам рейтинга 2009 года является одним из 30 лучших российских руководителей финансового сектора. Специализируется на корпоративных финансах и прямых инвестициях. Если бы выбирал другую сферу деятельности, то с удовольствием занялся бы преподаванием или научным трудом. По собственному признанию, любит мастерить своими руками и когда-то неплохо столярничал. Увлекается коллекционированием живописи и графики. Убежден, что любой успех – как личный, так и компании – не обходится без везения и случая, но каждая случайность – это закономерный результат предыдущих действий: «Может быть, это и не очевидно, но это именно так работает. Нужно упорно и планомерно идти вперед, и в один прекрасный момент судьба обязательно предоставит тебе шанс».

Алексей Гнедовский

Родился в 1964 году в Москве. В детстве имел много увлечений, любил читать, мечтал путешествовать, верховодил во всех компаниях. Все было так интересно, что выбор вуза оказался очень сложным. Пытался попробовать себя в архитектуре и истории, но, провалив экзамен в Университет дружбы народов и отслужив в армии, поступил на экономический факультет МГУ, который успешно окончил в 1991 году по специальности «экономическая кибернетика». В 1993 году окончил Школу бизнеса при МИД РФ по специальности «внешнеэкономические отношения». После университета в начале 90-х несколько лет успешно и увлеченно занимался импортом товаров из Таиланда, Югославии и США - в России только начиналось кооперативное движение, а побывать тогда в Таиланде было все равно, что сейчас слетать на Луну. В 1995 году вместе с партнером Дмитрием Бугаенко создал и возглавил финансовую компанию в составе консультационной группы «ПАКК», ставшую впоследствии компанией «Велес Капитал» - одной из крупнейших инвестиционных компаний России. Входит в Совет консультантов благотворительного фонда «Даунсайд Ап». Если бы выбирал сейчас сферу занятий, то с удовольствием занялся бы благотворительными проектами. Коллекционирует холодное оружие царской России. Увлекается военной историей, содействует изданию и популяризации исторической литературы по этой тематике. Заядлый охотник. Поддерживает издание журнала для охотников и рыболовов «Основной инстинкт» - о тех, кто не боится жить. Патологически не выносит людей, которые говорят неправду: «Есть ситуации, когда можно вести себя погранично и никто не осудит. У нас в компании изначально сложилось, что мы принципиально никого не обманываем - ни клиентов, ни контрагентов и сотрудникам своим не позволяем».

И./ Вот уже 15 лет компания на рынке, столько всего пройдено и достигнуто, а с чего все начиналось?

А. Гнедовский - Начиналось все с вечерники выпускников экономического факультета МГУ 1991 года. Это было в 1994 году, мы встретились там с Дмитрием Бугаенко и зашел разговор о создании финансовой компании. Финансовых компаний тогда было очень мало, и никто толком не знал, как и что делать. В университете мы от корки до корки изучали «Капитал» Карла Маркса, а все, что нужно было знать по облигациям, акциям и биржам, проходили факультативно. Спустя всего три года после выпуска мы уже вкусили частного бизнеса и не только получили опыт, но и, самое главное, приобрели определенную деловую репутацию. Финансовый бизнес начинали развивать вдвоем, буквально на коленке, в подвале. Сначала нашли спрос на финансовые услуги среди своих знакомых, в наши силы поверили, и компания стала понемногу разрастаться. Занимались доверительным управлением, потом открыли вексельное направление, которое оказалось очень востребованным и успешным – «Велес Капитал» давно и прочно занимает позицию лидера вексельного рынка по оборотам.

Д. Бугаенко - Если вернуться на 15 лет назад, конечно, надо было бы семь раз отмерить, браться ли за это дело, потому что успех был неочевиден. Опыта работы на финансовых рынках у нас совсем не было, и все это, конечно, имело элемент авантюры, как сейчас понятно. Впрочем, весь рынок был такой, и Россия была такая молодая. Я до 1995 года занимался аналитической работой на рынке ценных бумаг и был далек от практики. Но почему-то возникла такая амбиция, такая гипотеза, что позанимавшись аналитической работой, можно перейти к практической. На основе этого заблуждения и была создана компания.

И./ Как было выбрано название компании и что оно обозначает?

Д. Бугаенко – Решение назвать компанию именно так было принято интуитивно. Мы рассматривали разные варианты, и Велес пришелся по душе еще до того, как мы поняли, что это слово обозначает. Оказалось, что за этим словом стоит как раз то, что нужно для хорошей финансовой компании. Я считаю, что имя нам помогает энергетически.

А. Гнедовский - Велес – это древнеславянский бог богатства и плодородия. Мы выбирали название компании из большого списка, руководствуясь довольно формальными требованиями - чтобы оно было лаконичным и легко воспроизводилось на английском языке, и в итоге получилось очень удачно. Пока название компании себя оправдывает.

И./ Насколько успешна, на ваш взгляд, компания?

Д. Бугаенко - Это достаточно простой вопрос, потому что успешность финансовой компании меряется объективными показателями, которые у нас очень хорошие. По итогам 2009 года чистая прибыль компании выросла на 37% по сравнению с 2008 годом и превысила 162 млн. рублей. Собственный капитал компании за год увеличился на 33% до 1,4 млрд. руб. Активы компании на конец 2009 года составили 3,3 млрд. рублей. Совокупный объем операций с ценными бумагами достиг 2,4 трлн. рублей, что на 8% выше аналогичного показателя 2008 года. По итогам 2009 года, согласно данным «РБК. Рейтинг», «Велес Капитал» впервые в своей истории вошел в десятку крупнейших операторов рынка акций с объемом операций около 1 трлн. рублей. Впервые наш оборот на рынке акций превысил объем операций на вексельном рынке, где мы стабильно лидируем с 2003 года. В 2009 году, по данным «РБК. Рейтинг», мы обеспечили 55% общего оборота векселей в России. В прошлом году мы почти в 50 раз увеличили объем операций с еврооблигациями. В финансовой сфере все меряется цифрами, а наши цифры говорят об очень хорошем результате. «Велес Капитал» – очень успешная компания.

А. Гнедовский – Критерии успеха могут быть разными. Мы пережили два крупных кризиса, а мелких - и не сосчитать, и это, безусловно, большой успех. Нам нравится помогать людям зарабатывать деньги, нравится то, чем мы занимаемся, и это тоже большая удача, потому что на работе человек проводит большую часть жизни. В «Велес Капитале» подобралась замечательная команда, костяк которой работает в компании много лет - людям нравится здесь работать. Наверное, мы успешная компания, если пережили многих конкурентов и активно развиваемся.

Мы строим планы на будущее и осваиваем новые направления, но в целом компания уже вошла в такой сознательный возраст, когда есть четкое понимание своей ниши на рынке, и нет переживаний по поводу того, что мы не в 10 или не в 100 раз больше. Масштаб компании соответствует ее бутиковому подходу к ведению бизнеса.

И./ То, что компания работает сейчас в столь разных областях, это результат планомерного и целенаправленного к этому стремления или просто так сложилось?

Д. Бугаенко - Конечно, это не результат некоей стратегии или миссии, которая была сформулирована 15 лет назад. Я думаю, что такого в принципе не бывает. Как говорится: хочешь рассмешить Бога, расскажи ему о своих планах. Конечно, мы всегда строили и будем строить планы, но стараемся не смешить Бога, так как в жизни все получается иначе. В значительной степени все складывалось в результате стечения обстоятельств, хотя при этом никто не отменяет внутреннего анализа – чем заниматься, а чем нет. Мы же не занимаемся всем, что приходило нам в голову за эти 15 лет.

А. Гнедовский - Услуги, которые мы оказываем сегодня, - это естественная логика развития крупной финансовой компании. Мы стремимся быть максимально универсальным инвестиционным банком для наших клиентов и обладаем всеми необходимыми ресурсами и техническими возможностями для решения практически любых задач на рынке ценных бумаг, корпоративных финансов и финансового консалтинга. Развитие отдельных направлений нашего бизнеса было предопределено именно интересами клиентов. В частности, так мы пришли в 2005 году на украинский рынок, а совсем недавно – на рынок ценных бумаг Австралии. По такому же принципу мы реализуем проекты на рынке корпоративных финансов и стратегических инвестиций.

Мы работаем с крупными инвесторами, и к каждому проекту подходим основательно, ориентируясь на запросы клиентов. Например, клиент хочет купить или продать завод, выпустить облигации или организовать вексельную программу для привлечения финансирования, структурировать активы – задачи могут быть самыми разными, и мы их с удовольствием и успешно решаем. У нас с клиентами неформальные отношения, построенные на очень тесном общении. Это очень комфортно для клиентов, но накладывает определенные ограничения на компанию, так как при таком индивидуальном подходе мы не готовы ставить обслуживание клиентов на поток, а значит, нам трудно, например, в разы увеличить клиентскую базу.

И./ Какое из существующих направлений вам наиболее интересно или, может быть, наиболее прибыльно?

А. Гнедовский – У нас с партнером разделение - я занимаюсь ценными бумагами и финансовыми рынками, а Дмитрий - долгосрочными инвестициями и корпоративными финансами. Мне интересно то, чем я занимаюсь, потому что финансовый бизнес – это бизнес на стыке целого ряда областей знаний: это и математика, и экономика, и общество со своими страстями и эмоциями, и человеческая психология, и финансовые законы, и политика. Все это очень интересно на самом деле, хотя, конечно, непросто, потому что живем в беспокойной стране в беспокойное время. Но выделить наиболее прибыльное или наиболее перспективное направление сложно.

Д. Бугаенко – Я бы сказал, что у нас все дети любимые. Мы постоянно расширяем линейку услуг на рынке ценных бумаг, активно работаем в области корпоративных финансов и прямых инвестиций, финансового и юридического консалтинга, реализуем инвестиционные проекты на рынке жилой и коммерческой недвижимости в России и за рубежом, развиваем бизнес на Кипре и Украине. Все направления, которые сегодня развиваются в рамках группы компаний, - дееспособные и прибыльные, и у всех большой потенциал. Конечно, что получится из каждого ребенка – неизвестно. Одного потенциала недостаточно, нужны еще усилия, трудолюбие, удача, везение, внешняя обстановка подходящая. Неудачные проекты закрываются и перестают существовать.

И./ В чем суть вашего бизнеса на Кипре и Украине?

Д. Бугаенко – На Украине мы специализируемся на услугах в области корпоративных финансов. При этом три-четыре года назад несколько клиентов компании заинтересовались торговыми операциями с украинскими акциями, и мы организовали для них такой сервис. Но основной бизнес там – приобретение промышленных активов, так как в России наблюдается высокий интерес к недооцененным украинским предприятиям. Несмотря на непростую текущую ситуацию на Украине, мы оцениваем этот рынок как очень перспективный с точки зрения долгосрочных инвестиций.

А. Гнедовский – На Кипре с 2005 года работает европейская лицензированная копания Veles International – профессиональный участник рынка ценных бумаг, обеспечивающий доступ наших клиентов к мировым финансовым рынкам, а иностранных инвесторов – к российскому фондовому рынку. Veles International занимается брокерским обслуживанием, доверительным управлением активами, инвестиционным консалтингом. Уровень защиты интересов клиентов там очень высок благодаря жестким требованиям и контролю со стороны кипрских регуляторов.

И./ Как вы пережили прошедшие финансовые кризисы в России, и благодаря чему компании удалось выжить?

Д. Бугаенко – Кризисы 1998 и 2008 годов – это два огромных верстовых столба. Надо сказать, что они были очень воспитующими и организующими и, безусловно, пошли на пользу.

То, что компании удалось пройти их, - это многофакторный результат: это и следствие сознательной работы, собранности и готовности, и элемент везения в том числе.

А. Гнедовский – Нам очень помогает наш консерватизм с одной стороны, и гибкость в принятии решений с другой. Для нашей компании основной урок кризисов заключается в том, что в любое даже самое спокойное время компания должна тщательно взвешивать риски и работать с запасом прочности, чтобы быть готовой в случае необходимости держать удар. Этот запас прочности складывается не только из финансовых активов, но и из репутации компании, доверия клиентов и контрагентов, наличия резервов у акционеров, способности сотрудников компании работать в новых условиях и многих других факторов, которые нарабатываются годами.

Более того, в сложные с финансовой точки зрения времена мы идем на шаги, которые позволяют нашим клиентам и контрагентам чувствовать себя более защищенными. В частности, с начала кризиса 2008 года мы увеличили наш уставный капитал более чем на 60 процентов до 1,05 млрд. рублей, демонстрируя тем самым рынку готовность покрывать риски работы, в том числе за счет собственных средств. Последний кризис четко показал, что в условиях нестабильности клиенты делают выбор в пользу компаний с устоявшейся репутацией. Рост нашей клиентской базы с осени 2008 года превысил 30 процентов.

Нужно признать, что у всех финансовых кризисов, какими бы разными они ни казались, есть много общих черт - это всегда шок и потеря денег. Попав под удар, люди пересматривают свое поведение и стратегии развития, происходит переосмысление всего, чем они занимались до кризиса. Но проходит какое-то время, и все забывается. Клиенты опять готовы рисковать, и наша задача – предостеречь их от возможных потерь. Профессиональный участник рынка ценных бумаг должен быть предельно консервативным, так как отвечает не только за свои средства, но и за средства своих клиентов.

И./ Как строятся ваши взаимоотношения с конкурентами, трудно ли выдерживать конкурентную борьбу, в чем заключаются ваши конкурентные преимущества?

Д. Бугаенко - Конкурентная среда на финансовом рынке в России не очень жесткая. Страна у нас большая и богатая, и много у нее впереди. Видимо, поляна у нас неплотная, каждый может найти своей место. Ничьего прерывистого дыхания ни сзади, ни сбоку я не слышу.

А. Гнедовский – Для меня наше основное конкурентное преимущество – это имя и репутация компании. Клиенты приходят к нам по рекомендации знакомых, которые уже оценили нашу эффективность и которым нравится с нами работать. Нам доверяют большие объемы средств, и мы на протяжении многих лет оправдываем это доверие. Если говорить о наших конкурентах, то мы находимся с ними в хороших и на удивление комфортных человеческих отношениях. Столкновений, которые можно было бы назвать конкурентной борьбой, антагонизма или черного пиара я не припомню. Исторически так сложилось, что работать на финансовый рынок приходят очень продвинутые и интеллигентные руководили, так как этот бизнес основан на образовании, репутации и доверии. Мы встречаемся, обсуждаем, что-то делаем сообща, вносим законодательные инициативы. Со многими компаниями у нас совместные проекты по размещению ценных бумаг. Были моменты, когда наши интересы сталкивались, но в итоге мы всегда договаривались обо всем - и это нормальный цивилизованный подход. Рынок молодой, мы на нем работаем с самого начала, и изначально на этом рынке обосновались порядочные люди с определенным состоянием души. Обманывать здесь бессмысленно, потому что после обмана дальше работать будет очень сложно.

И./ Расскажите немного о кадровой политике. Знаете ли вы каждого сотрудника? Приходится ли бороться за кадры или, наоборот, предложение выше, чем спрос?

Д. Бугаенко - У нас люди если приживаются, то работают по многу лет, и это хороший признак.

А. Гнедовский – За 15 мы стали крупной компанией, обросли регламентами и лишились возможности поздравлять каждого сотрудника с днем рождения лично – это, к большому сожалению, стало просто невозможно. Тем не менее, упор в корпоративной культуре делается не на регламенты, а на доверие к людям и поощрение инициативы, а это возможно только там, где царит дух свободы и творчества. У нас подобралась дружная и хорошая команда, легкая на подъем, отзывчивая на добрые дела. Внутри компании реализуется много благотворительных инициатив, мы поддерживаем фонд «Даунсайд Ап», обездоленных детей, собираем вещи, деньги. И наши люди всегда чутко реагируют, хотя никто никому не отдает приказов, просто рассылается информация, что есть такое дело, присоединяйтесь, и сотрудники добровольно бросаются на помощь. Все это говорит о здоровом духе в коллективе.

На самом деле финансовый бизнес – это не актив, который можно отнять, не нефтяная скважина и не завод химических удобрений. Секрет заключается в том, что этот бизнес во многом завязан на персонале. Если мы уйдем, и на наше место придут другие владельцы или руководители, то это будет уже совсем другая компания. Помимо формальных признаков устойчивости компании в финансовом секторе есть такой важный фактор как люди и персональное доверие именно к ним.

И./ Бизнес для вас – это ремесло, азартная игра или что-то еще?

А. Гнедовский - Это ремесло отчасти, потому что надо многое знать и уметь, и быть ремесленником в хорошем смысле слова, чтобы заниматься этим бизнесом. Все 15 лет мы работаем по 365 дней в году. Мы с партнером до сих пор стараемся ездить в отпуск в разное время, чтобы кто-то оставался на хозяйстве. И даже если уезжаешь, все равно остаешься на связи. Я иногда улетаю охотиться далеко - за полярный круг, к эскимосам, в Африку, и всегда со спутниковым телефоном, чтобы была возможность держать связь. А когда возвращаешься, первым делом бросаешься к газетам - что произошло. Компания большая, и есть очень много факторов, которые существенны для бизнеса и заставляют волноваться, я уже не говорю о кризисах, которые периодически происходят. Это жизнь.

Д. Бугаенко - Все начиналось скорее как азартная игра, которая обросла такой степенью ответственности, что уже совсем не похожа на игру, а похожа на жизнь.

Марлен Манасов, член совета директоров UBS:

Компания «Велес Капитал» – ветеран российского финансового рынка. Может быть, в мировом масштабе 15 лет небольшой срок, но в России, где один год идет за несколько и где до перестройки и начала эпохи капитализма не существовало рынка капитала, «Велес Капитал» занял свою нишу, и самое главное, что в сложных российских условиях компании удалось сохранить безупречную репутацию – свой главный актив, наряду с надежностью и высоким профессионализмом сотрудников, которые по многу лет работают в компании, которых знают и уважают на рынке.

Виктор Четвериков, генеральный директор Национального рейтингового агентства:

15 лет на фондовом рынке – это очень большой срок. Как в гимнастике - такой почетный заслуженный возраст, который уже обременен достижениями, наградами, медалями. Имя компании прочно связано с историей создания фондового рынка, «Велес Капитал» явился очень важным связующим звеном на этапе выхода компаний на фондовый рынок и размещения собственных облигаций, и предварительный этап, выкуп векселей, всегда шел через эту замечательную компанию. К сожалению, рынок таков, что на нем невозможно прожить без проблем, но то достоинство, с которым компания всегда держалась на рынке, несмотря на его изменения не в лучшую сторону и минувший кризис, - подчеркивает зрелый возраст компании.

Ирина Меньшенина, директор по развитию благотворительного фонда «Даунсайд Ап»:

«Велес Капитал» - наш давний партнер, который помогает нам практически с самого начала существования фонда. В последние два года помощь стала более интенсивной – «Велес Капитал» стал участвовать во всех спортивных мероприятиях фонда, и это очень важно для «Даунсайд Ап», так как компания не только вносит благотворительные пожертвования, на которые проводятся реабилитационные занятия с детьми, но и рассказывает о существовании такой проблемы как синдром Дауна и о том, что эта проблема решаема. Сотрудники компании устроили замечательный праздник для наших детей и родителей - однажды утром, недели за две до Нового года, мы пришли не в свой центр, а в какой-то дворец, который был украшен огоньками, гирляндами, новогодними картинами, декорациями - такого не было никогда, это было просто чудо! Совсем недавно в офисе «Велес Капитала» прошла выставка-продажа художественных работ наших воспитанников, и это был уже личный вклад сотрудников компании. По итогам выставки мы собрали 71 000 рублей, что в очередной раз подтверждает, что мы не одни в своем стремлении изменить жизнь детей с синдромом Дауна к лучшему. www.downsideup.org

Анатолий Милюков, исполнительный вице-президент ГПБ «Газпромбанк»:

Мы не только благодарные клиенты «Велес Капитала» и многолетние партнеры, но и друзья. И в понятие дружбы мы вкладываем такие качества как исключительная порядочность, высокая надежность и желание прийти на помощь в сложной ситуации. Чем дольше мы живем, чем дольше работаем, тем больше понимаем, что у каждой компании, как и у людей, есть характер, и основные качества зависят от топ-менеджмента и ключевых акционеров компании. И очевидно, что качества «Велес Капитала» определяются личными качествами тех людей, которые в компании работают. Такие компании дают нам надежду и пример того, что очень успешный бизнес может жить без этических компромиссов и что высокие принципы ведения бизнеса в долгосрочной перспективе окупаются.