Северсталь: Финансовые результаты (1К24 МСФО)
Северсталь представила сильные финансовые результаты за 1-й квартал 2024 г. Компания вернулась к квартальной периодичности раскрытия отчетности и дивидендных выплат, что является позитивным фактором. Несмотря на временное снижение продаж стальной продукции, ключевые показатели Северстали продемонстрировали уверенный рост, а долговая нагрузка по-прежнему сохраняется на отрицательном уровне. Совет директоров компании рекомендовал дивиденд в размере 38,3 руб. на акцию с доходностью к текущим котировкам 2,0%. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг Северстали с целевой ценой 2 028 руб.
Операционные результаты. В 1-м квартале 2024 г. Северсталь нарастила выплавку стали на 6,5% г/г, до 2 901 тыс. т. Продажи стальной продукции сократились на 10,6% г/г, до 2 474 тыс. т, вследствие временной приостановки реализации слябов в связи с формированием запаса под ремонт доменной печи №5. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью составила 51,1% против 42,9% годом ранее.
Финансовые показатели. По итогам 1-го квартала 2024 г. выручка Северстали выросла на 19,7% г/г, до 188,7 млрд руб., благодаря более высоким ценам реализации и наращиванию доли продукции с ВДС. EBITDA увеличилась на 25,4% г/г, до 65,3 млрд руб., с рентабельностью 34,6% против 33,1% годом ранее. Свободный денежный поток вырос FCF на 32,6% г/г, до 33,2 млрд руб.
Долговая нагрузка. На конец марте 2024 г. долговая нагрузка Северстали оставалась отрицательной с чистым долгом на уровне -238,6 млрд руб. Размер общего долга составил 164,9 млрд руб. при денежных средствах 403,5 млрд руб.
Дивиденды. Совет директоров Северстали рекомендовал дивиденд за 1-й квартал 2024 г. в размере 38,3 руб. на акцию с доходностью 2,0% к текущим котировкам. Мы отмечаем, что коэффициент выплат составил 97% FCF, хотя по итогам 2023 г. компания распределила акционерам 134% свободного денежного потока.
Копирование аналитических материалов на онлайн-ресурсах разрешено только с указанием активной ссылки на источник сайт ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Другие статьи
-
24 апреля 2024МТС: Новая дивидендная политика
Группа МТС вчера вечером раскрыла решение совета директоров (СД) компании, согласно которому рекомендуется распределить по итогам года дивиденды в размере 35 руб. на акцию.
-
23 апреля 2024Рынок ждет дивидендных новостей от Сбербанка, Татнефти и Северстали
В начале торгового дня российский фондовый рынок может продолжить постепенное повышение в ожидании дивидендных новостей сразу от трех крупнейших эмитентов – Сбербанка, Татнефти и Северстали в течение дня. Акции Сбербанка накануне обновили максимумы с 2021 года и смотрят на район ближайших сопротивлений 320 руб в надежде на выплаты как минимум 33 руб на бумагу с доходностью порядка 10%. Доходность по Татнефти и Северстали ожидается более скромной из-за промежуточного характера дивидендов.
