О'Кей: новый выпуск облигаций по справедливой цене

ООО «О’Kей» (рейтинги A-/А от Эксперт РА и НКР соответственно) планирует 27 марта провести сбор заявок на облигации серии 001P-06 объемом 3 млрд руб. Ориентир купона по выпуску установлен на уровне 16% годовых, что предполагает доходность к оферте через 3 года на уровне 17,23% годовых. Купоны ежемесячные.

В целом мы оцениваем объявленный ориентир нового выпуска относительно справедливым уровнем размещения. Ориентир предлагает лишь символическую премию к кривой доходности наиболее ликвидных выпусков представителей соответствующего отраслевого сегмента (включая другие выпуски и самой компании «О’Kей») с кредитным рейтингом А-/А (см. карту рынка). В случае сдвига купонного ориентира вниз новый выпуск представляется нам относительно дорогим. Впрочем, с учетом скудного предложения облигаций соответствующего отраслевого сегмента в диапазоне дюрации 2-3 года новый займ вероятно будет пользоваться повышенным спросом инвесторов даже при более низкой доходности.  

Источник: Московская биржа; оценка: Велес Капитал